随着上周加拿大央行加息以及各大银行紧跟步伐调整优惠贷款利率之后，加息便成为了一个热门话题。
“作为一个社会整体，我们对高利率的风险更为敏感”CIBC的副总经济师Benjamin Tal表示。
之所以这么说是有好的理由支撑的。“在经济衰退期，我们的负债收入比从140%提高到了165%”Tal表示“而在美国，这个数字由165%下降到了140%。”很显然，相对美国来说，我们面对高利率变得更脆弱了。
尽管这些数字没有带来什么好消息，但Tal表示加息并不会带来大麻烦。“这是病痛、也是良药”他说。“换句话说，我们对高利率的敏感性会防止利率升得过高。”
加拿大央行将会密切关注高利率对家庭债务的影响，所以Tal认为央行会谨慎且缓慢的提高利率。
隐藏贷款途径可能会带来风险
在2018年，与银行签署的实际按揭利率基础上增加200基点(即2%)的房贷压力测试实际上与我们更息息相关，Tal表示。这个政策在年初伊始便已经生效，目标是给房屋市场降温。
Tal称这项政策是一项减少市场需求的强有力措施，将会给潜在的房屋销售减少7% - 9%。除此之外，这项政策也会带来一系列连锁影响，当加拿大人因利率升高而不够资格获得贷款时，他们便会涌向其他途径获得贷款。
监管者们已经使得银行很难给新移民和自雇人士们提供贷款，Tal表示，他也在观察这项措施带来的连锁反应。银行外的贷款者们所提供的贷款的占比已经从两年前的6%提高到了10%，因为在银行得不到贷款的人们会涌向其他贷款途径，这个占比在今明两年仍会继续提高。
这会导致市场更加脆弱。Tal表示“我们正把风险从受监督的市场渠道转移到不受监督的市场渠道，换而言之，按揭贷款投资公司”他还提出，这些公司其实是追求7% - 8%回报率的私人借贷者。
监管者以及政府都承认，去找发放次贷的出贷方显然不是最理想的解决方案。新政的出台显示监管者正试图减少银行方面的风险，但也导致了在其他难以受到监管的方面的风险被提高。Tal认为我们无法在官方正式的统计数据中找到那些其他贷款途径的相关数据，所以我们很难了解他们的日常活动。
但是这并不代表他在敲响警钟。“市场中的风险也需会略微提高，尤其是在边缘部分。”他也不认为房价会跌，而这正是加拿大央行最新货币政策报告中所担心的。“在现在这个阶段我没有看到会引发房价暴跌的因素”Tal如此说道。
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